“此日墟市上还灵活的机构数目不超出1000家。灵活，是指还正在干事故的。”讲到公民币PE/VC墟市出清，和高本钱创始联合人黄文超给出云云一个判决。

　　今腊尾的系列采访中，21世纪经济报道记者走访区别配景的PE/VC机构，听行业一耳目士讲墟市变局中的应对之道。

　　看待从业者们来说，墟市调度还正在陆续。清科集团创始人倪正东公然透露，“现正在正处正在急速起色中的调度期，会调度多久？咱们还不得而知。”

　　记者正在近期采访中领略到，墟市调度涌现正在几方面：GP头部化聚集陆续、国资加码直接投资、CVC机构强势振兴；PE/VC团体灵活度低浸，资金加快向科创范畴集结。

　　股权投资墟市延续下滑趋向半岛BOB，头部GP份额陆续提拔，意味着“幼机构”们生活空间的进一步压缩。云云的大处境下，PE/VC基金处置人们走向十字道口，行业显现诸多区别化起色战略。

　　和高本钱设立之初，正值本土PE/VC墟市昌盛起色期，创投墟市基金召募数目和界限正在2016年双双创下史乘新高。

　　“咱们用了整整两年时光寻找另日正在哪里。”黄文超曾职掌沙漠创投华南联合人及中比基金副总裁，和高本钱先以归纳基金的打法琐屑动手，后投身新能源汽车2.0的时期海潮，“这是空间最大、时机最多，最适合咱们团队的赛道。”

　　“All in”智能电动汽车后，和高本钱投资团队起先深度的探索和普遍的项目寻求，张开正在要点合头的投资结构。

　　从点到线、从线到面，团队的投资图谱逐步趋于立体，加之家发生态的变成，和高本钱成为被投项目眼中的“家产型的财政投资人”——从家产角度发掘项目半岛BOB，行动财政投资人动手投资。

　　截至今朝，黄文超与基金另一位创始联合人何宇华加入的新能源智能网联汽车项目超出20个，代表性的投资案例囊括西井科技、魔视智能、清陶起色、纵贯线科技、普强时期、安易行科技、芯必达微电子、智充科技、格陆博科技、觉非科技等。

　　从项目选取上看智能，和高本钱被投企业创始团队险些清一色是通过过量产的团队。这些创业者的年纪多聚集正在1970年代到1980年代中，他们不但有足够的体验和资源，又有面临风波时的耐心与韧性。

　　“咱们不但是一位股东，更是创始人的伴侣和战友。”这也是和高本钱行动笔直赛道投资机构与归纳性大型VC机构正在投后处置的区别性之一， 和高苛重体贴天使到A轮项目，并参加足够时光和资源伴随企业生长。

　　“他们能与我分享喜悦，也坦言苦恼与窒碍。他们勇于向咱们坦露心声，遭遇‘思撞墙’的光阴，能够没有顾虑地找咱们饮酒。”黄文超云云形貌本身和创始人们的相干。

　　与被投企业创始团队深度互动与踊跃赋能，条件是项目投资数目正在必然限度之内。截至今朝，和高本钱仍正在基金处置界限和动手速率上保留遏抑，做精品的项目，成为精品的机构。

　　和高本钱要做被投项目眼中的“家产型的财政投资人”半岛BOB“All in”智能电动汽车：“幼机构”的保存之路，智能汽车是他们的首发投资范畴半岛BOB，团队用了近五年告竣汽车数字化家产链的生态结构。

　　正在这支团队眼中，过去的五年跟随有环球智能汽车家产厘革和中国筑设业区域家产变迁，这些协同绘就了一张中国智能汽车家产投资时机图谱。

　　“做适合本身的选取，而且坚决下去。正在这个时期，我能够用五年时光成为一匹幼黑马，但很难用十年时光成为一匹知道马。”黄文超所说的“白马”与“黑马”，是PE/VC行业对老牌投资机构和新锐基金处置人的习用表述，过去数年杀出重围的黑马基金多有行业静心属性智能。

　　行动一家史乘不长的幼型机构，和高以为静心和聚焦是正在激烈逐鹿中保留灵活度，作育出自己特别逐鹿力的有用处径。好手业选取上，新能源智能汽车家产行动一个长远投资核心，拥有赛道长、宽、深的特性，容纳了浩繁本事合头的改进时机，适合幼型机构深挖做透，而足够的专业度也是投资机构得回墟市辨识度的紧急条件智能。

　　家产深耕战略的受益者，黄文超信赖，“正在汽车、新能源智能、新资料、半导体这些上升期行业中，笔直赛道投资机构的灵活度正在短期内不会低落。”

　　“目前汽车电动化、智能化的投资逻辑是分泌率、国产化和出海，家产链会正在改日某个时点进入团体墟市生长速率放缓、各合头行业体例慢慢确定的褂讪起色阶段。”他败露，正在闲居投资除表推敲得最多的题目之一，便是团队另日的第二投资弧线。但无论这个弧线代表什么样的家产偏向，独一褂讪的是保留专业与静心。

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