2024-08-16，华福证券宣布一篇电子行业的咨询陈述，陈述指出，消费电子反弹，掌管果链为中枢的AI硬件时机。

　　投资重点： 消费电子指数+0.31%与大盘根基持平，海表大型科技股价陆续反弹。 本周（8月12日-8月16日）消费电子指数（980030）上涨0.48%，同期沪深300指数上涨0.42%，电子指数（005025）上涨0.67%。海表苹果本周股价上涨4.04%，纳斯达克上涨5.07%，苹果股价扈从科技股陆续反弹。 苹果正在研多款智能眼镜产物，陆续看好AI+AR眼镜物业逻辑。按辉映维网转引彭博社MarkGurman的PowerOn时事通信，苹果VisionProductsGroup团队正正在开拓三类智能眼镜产物，征求平价版AppleVision、第二代AppleVisionPro和一款似乎RaybanMeta的智能眼镜。咱们以为眼镜产物具备音讯输入和输出的第暂时效性，是理念的AIAgent载体。AI大模子希望大幅改革AR眼镜交互形式，进而擢升事业糊口功效。苹果下场做RaybanMeta类产物，越过AI眼镜产物线苛重性。将来跟着显示模组的不停成熟，咱们以为AI智能眼镜发达将依据“AI语音眼镜→AI智能眼镜（减少摄像头）→AI+AR眼镜”的途途慢慢迭代，AI+AR眼镜希望跑通功效擢升类场景，向消费级放量，AI+AR眼镜希望正在短期实行百万出货量，中期实行万万出货量。鹏鼎控股002938）/歌尔股份002241）等宣布半年报。鹏鼎控股宣布半年报：24H1实行营收131.3亿元，同比+13.8%；24Q264.4亿元，同比+32.3%。24H1实行归母净利7.84亿，同比-3.4%；24Q22.87亿，同比-27%。公司消费电子及谋划机用板营收39.3亿元，同比+36.57%。Q2财政用度对利润影响较大，24Q2财政用度为-2.19亿元，23Q2为-4.25亿元，同比裁汰越过2亿。歌尔股份宣布半年报：2024H1实行营收403.82亿元，同比-10.6%；归母净利润12.25亿元，同比+190.44%，2024Q2实行营收210.70亿元，同比持平；归母净利润8.45亿元半岛BOB，同比+167.41%。事迹蜕变重要系1）局限消费电子产物进入性命周期后段量减导致公司营收幼幅下滑。2）公司加强精益运营启发盈余本领大幅改革。智能声学整机毛利率从4.05%擢升至9.83%，智能硬件毛利率从5.87%擢升至9.24%。 观念：三重滋长逻辑，果链是当下摆设最优选！短期消费电子终端需求回暖。中长久AI赋能智能终端有驱着手机/PC换机加快，AI负载带来单机ASP擢升，同时折叠机/AR等新硬件形状的寻找加快半岛BOB。咱们以为消费电子高滋长周期希望开启半岛BOB券商概想消费电子系列跟踪：消费电子反弹掌管果链为沉点的AI硬件时机，中枢看好果链和终端立异受益标的硬件。咱们以为此轮AI终端有出货总量+立异驱动+份额转折三重滋长时机，希望转移消费电子滋长阶段和估值逻辑，再次回到高滋长行业估值。 事宜前瞻：苹果秋季产物宣布会；9月25日，MetaConnect2024。 投资发起:发起合心苹果供应链：立讯细密002475）、东山细密002384）、鹏鼎控股、领益智造002600）、蓝思科技300433）、长盈细密300115）、恒铭达002947）等；智能音箱：国光电器002045）、恒玄科技半岛BOB、徐行者、佳禾智能300793）、矩芯科技等；XR物业链：歌尔股份、龙旗科技603341）、水晶光电002273）、兆威机电003021）、天键股份301383）等；AIPC物业链：联念集团半岛BOB、华勤本事603296）、年龄电子603890）、隆扬电子301389）、中石科技300684）、思泉新材301489）、光大同创301387）等 危害提示 下游需求不足预期、行业比赛加剧、环球生意摩擦危害

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